近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，部风即金融机构先向相关领域投放贷款，部风再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

（五）未来政策可能性探讨：部风直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。商业银行小微债与三农债具备一定优势，部风主要体现在其产生的信贷投放不计入存贷比考核。

养老金融方面，部风2024年1月15日国务院办公厅发布《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出丰富发展养老金融产品。另一方面，部风推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源，发挥中小银行在服务民营和小微企业方面的优势和针对性特点。比如产业方面，部风科技领域的专利保护、部风重点产业发展规划，绿色领域的绿色标准体系建设、产业低碳转型进度，数字领域的数字化硬件及软件基础设施建设等均值得关注。

部风碳中和债拉开新一轮绿色债券产品创新序幕。在企业生命周期的不同阶段，部风其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，部风在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。

数据资产在金融领域的应用，部风一方面体现为运用大数据提高金融机构运行效率，部风如通过完善数字征信体系，企业、居民信用数据平台搭建及使用，提高银行背调、授信效率。

另外，部风商业银行存续的绿色债总规模为5001.6亿元，共102只，存续的双创债总规模为110亿元，共4只。3)更好地发挥供应链金融作用，部风如供应链信贷、票据，改善供应链上民营、小微企业融资。

在发展新质生产力的过程中，部风需强化金融支持。据2023年四季度央行货政报告披露，部风截至当时我国香港地区累计发行绿色债券超过800亿美元，可持续发展基金（ESG基金）管理的总资产达1600亿美元。

目前我国金融机构及相关第三方理财服务平台也正在拓展相关业务，部风如在理财业务中内嵌养老理财板块，部风相关金融机构推出新型养老金融产品，提供专属产品定制、身心健康管理、财产安全保障、法律顾问服务等符合中老年客户需求的专项金融和增值服务。（二）直接融资政策也持续加力2018年，部风央行会同有关部门推出针对民企的三支箭政策组合，分别强化信贷、债权、股权融资支持。